华泰牵头研究员：李聪　　寄予厚望逻辑　　1.四大业务保持稳定较慢的快速增长，全球各地区市场较为平衡，外用风险能力强劲。　　2.新产品储备非常丰富，插件式监护仪将要公布上市，彩超产品未来将会明年上半年上市，POCT产品未来将会明年发售。

　　3.公司未来战略方向具体：握近5亿超募资金，业务范围战略伸延和外延式收购有一点期望。　　投资要点　　公司主营业务探讨监护、临床化疗类医疗设备，还包括心电、产科、多荐监护与成像影像四大业务。产科产品国内第一；心电产品国内市场国产品牌第一，出口多达其他国产品牌的总和；监护和成像影像产品具备较强市场竞争力。心电产品国内外更新换代市场需求充沛，增长速度未来将会维持较慢。

监护和成像业务随着未来新产品（插件式监护仪、彩超）的重新加入，未来将会维持持续较高增长速度。POCT未来将会明年发售，拓展公司新的业务领域。公司海外和国内市场均衡发展，区域产于平衡，抵抗区域市场风险能力强劲。　　业务多元化，分享渠道和研发平台　　两个转型不断扩大公司盈利空间：公司逐步从获取产品向获取专业解决方案转型，不断扩大市场竞争力，提高赢利范围；未来战略上从卖仪器向仪器+耗材转型，提高赢利稳定性。

　　盈利预测与估值　　预计公司2011~2013年每股收益分别为0.66、0.95和1.29元，对应11-13年估值为38、26、20倍。考虑到公司外用风险能力强劲，未来业绩快速增长较慢且不存在超强预期的因素，我们首次覆盖面积，给与购入评级。

本文来源：环球体育app登录网站-www.cat330c.com